阿迪達斯部分商品推出(chū)5折優惠

　　“全場商品6.5折、部分商品5折起、2020年新款5折、買一(yī / yì ／yí)送一(yī / yì ／yí)。”最近走進商場，不(bù)少人(rén)會發現許多服裝品牌都開始進行大(dà)力度的(de)優惠活動，其中不(bù)乏像耐克(88.07, -0.73, -0.82%)、阿迪達斯、安踏等知名服裝品牌。


　　服裝品牌紛紛啓動大(dà)力度優惠活動的(de)背後，是(shì)疫情之(zhī)下鞋服企業所面臨的(de)銷售困境。時(shí)間即将進入5月，冬裝和(hé / huò)春裝銷售的(de)時(shí)間窗口行将關閉，服裝企業過去幾個(gè)月所積累下的(de)庫存該如何處理，無疑将成爲(wéi / wèi)許多鞋服品牌所面臨的(de)難題之(zhī)一(yī / yì ／yí)。


　　優惠活動背後的(de)服企銷售困境


　　近日，中新經緯在(zài)北京多家商場發現，許多服裝品牌都開始進行“部分商品五折、買一(yī / yì ／yí)送一(yī / yì ／yí)、全場商品6折起”等優惠活動，發起這(zhè)些活動的(de)商家中不(bù)乏阿迪達斯、安踏、耐克等知名的(de)鞋服品牌。


　　事實上(shàng)，在(zài)近期服裝品牌紛紛開啓優惠活動的(de)背後，是(shì)疫情之(zhī)下行業正面臨的(de)巨大(dà)經營壓力。4月24日，美國(guó)服裝巨頭蓋璞(GAP)稱，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)應對危機，公司将從本月起暫停給8萬多名公司員工發放工資，讓員工無薪休假，中新經緯在(zài)走訪蓋璞時(shí)發現，目前店内人(rén)流稀少，随處可見商品5折、7折優惠的(de)字樣。4月27日，阿迪達斯發布的(de)2020财年第一(yī / yì ／yí)季度業績顯示，報告期内公司淨利潤同比下降96%，全球超過70%門店處于(yú)關閉狀态。并且由于(yú)門店大(dà)量關閉，阿迪達斯庫存大(dà)幅增加，根據瑞士信貸(9.37, 0.53, 6.00%)的(de)預警，這(zhè)些庫存可能需要(yào / yāo)長達一(yī / yì ／yí)年的(de)時(shí)間才能清完。


　　需要(yào / yāo)指出(chū)的(de)是(shì)，受疫情影響的(de)不(bù)僅僅是(shì)國(guó)外企業，國(guó)内多家服裝上(shàng)市公司發布的(de)2020年一(yī / yì ／yí)季報也(yě)顯示，公司業績受疫情影響而(ér)大(dà)幅下滑，其中，多家上(shàng)市公司提到(dào)了(le／liǎo)自身面臨的(de)庫存問題。


　　海瀾之(zhī)家2020年一(yī / yì ／yí)季報顯示，受疫情影響，報告期内公司的(de)淨利潤同比下滑75.59%。在(zài)2019年的(de)年報中，海瀾之(zhī)家就(jiù)預警稱，新冠肺炎疫情對線下零售帶來(lái)較大(dà)沖擊，将對公司的(de)銷售業績産生不(bù)利影響。而(ér)其中一(yī / yì ／yí)項風險，就(jiù)是(shì)公司存貨的(de)風險，年報顯示，截至2019年底，海瀾之(zhī)家存貨價值爲(wéi / wèi)90.44億元，海瀾之(zhī)家表示，這(zhè)些存貨中有48.29%爲(wéi / wèi)附不(bù)可退貨條款的(de)貨品，如市場環境發生變化或競争加劇，可能引發變現出(chū)現困難或跌價的(de)風險。


　　此外，七匹狼披露的(de)2020年一(yī / yì ／yí)季報顯示，報告期内公司淨虧損4205.26萬元，其中資産減值損失達到(dào)6026.35萬元，因爲(wéi / wèi)“受疫情影響，公司庫存消化緩慢，對應的(de)存貨跌價計提較多”。


　　著名經濟學家宋清輝指出(chū)，春節期間，本應是(shì)全年線下消費的(de)旺季，有利于(yú)增厚紡織服裝公司的(de)利潤水平。但由于(yú)新型冠狀病毒感染肺炎疫情的(de)爆發，疫情對紡織服裝公司産生了(le／liǎo)巨大(dà)的(de)影響，直接導緻終端消費快速下滑，庫存累積嚴重等問題。






蓋璞某門店多種商品半價促銷


　　服裝企業的(de)庫存“難題”


　　如何處理庫存積壓，一(yī / yì ／yí)直是(shì)服裝企業需要(yào / yāo)面對的(de)難題之(zhī)一(yī / yì ／yí)。一(yī / yì ／yí)般來(lái)說(shuō)，對于(yú)那些難以(yǐ)賣出(chū)的(de)商品，服裝企業往往會采取降價銷售或退回生産廠商等方式來(lái)處理。


　　不(bù)過，無論是(shì)降價促銷，還是(shì)退回生産廠商，都意味着原有商品價值的(de)下降。對于(yú)服裝上(shàng)市公司來(lái)說(shuō)，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)預防每年因爲(wéi / wèi)庫存積壓而(ér)帶來(lái)的(de)賬面損失，公司會定期對庫存商品進行減值測試，并相應地(dì / de)計提存貨跌價準備來(lái)覆蓋庫存商品的(de)減值損失。


　　不(bù)過，對于(yú)存貨減值準備的(de)計提，也(yě)将影響到(dào)公司的(de)業績情況。據中新經緯客戶端不(bù)完全統計，在(zài)目前已公布2019年年報的(de)服裝上(shàng)市公司中，就(jiù)有10家服裝上(shàng)市公司計提了(le／liǎo)存貨跌價準備，合計金額達9.5億元。其中七匹狼、美邦服飾(美特斯邦威)、搜于(yú)特計提存貨跌價準備金額位居前三，分别爲(wéi / wèi)3.24億元、2.21億元、1.12億元。






部分服裝上(shàng)市公司2019年度計提存貨跌價準備金額。


　　而(ér)在(zài)上(shàng)述10家公司中，除了(le／liǎo)星期六因并購而(ér)實現扣非淨利潤大(dà)增之(zhī)外，僅有七匹狼和(hé / huò)報喜鳥兩家公司的(de)扣非淨利潤實現了(le／liǎo)正增長，而(ér)其餘7家公司的(de)扣非淨利潤悉數下跌。


　　因庫存積壓而(ér)影響業績的(de)案例莫過于(yú)李甯(67.73, 0.00, 0.00%)，2008年之(zhī)後，在(zài)“奧運熱”的(de)影響之(zhī)下，李甯等國(guó)産運動鞋服公司快速擴張，從2008年-2011年，李甯的(de)門店數量從5000家增長至8000家，但是(shì)高速的(de)擴張導緻了(le／liǎo)經銷商庫存積壓、店鋪效益下滑等種種問題。


　　爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)解決庫存積壓的(de)問題，2012年之(zhī)後，李甯推行了(le／liǎo)包括清理庫存、合理化銷售網絡等一(yī / yì ／yí)系列的(de)改革措施，并計提了(le／liǎo)大(dà)量的(de)庫存壞賬，這(zhè)直接導緻公司的(de)淨利潤在(zài)2012-2014這(zhè)3年時(shí)間裏出(chū)現了(le／liǎo)連續虧損的(de)情況。


　　更重要(yào / yāo)的(de)是(shì)，因爲(wéi / wèi)庫存的(de)堆積，李甯的(de)線下加盟商們不(bù)斷地(dì / de)采用降價、打折等促銷方式來(lái)清理庫存，這(zhè)直接導緻李甯的(de)品牌形象受損，此後重塑品牌形象一(yī / yì ／yí)直是(shì)李甯發力的(de)重點方向。


　　2012年服裝行業的(de)庫存危機會重現嗎？


　　不(bù)少業内人(rén)士擔憂，疫情影響之(zhī)下，服裝行業或将重現2012年以(yǐ)李甯爲(wéi / wèi)代表的(de)國(guó)産品牌所出(chū)現的(de)行業庫存積壓的(de)情況。不(bù)過中新經緯綜合多家券商觀點發現，盡管多數分析師仍認爲(wéi / wèi)疫情将給服裝企業帶來(lái)庫存壓力，但整體來(lái)看，此次庫存問題後續處理及恢複的(de)時(shí)間将較此前國(guó)産鞋服品牌庫存危機時(shí)更短。


　　光大(dà)證券紡織服裝行業分析師李婕指出(chū)，雖然目前國(guó)内疫情防控初顯成效，但國(guó)外疫情仍在(zài)加劇，因此對海外需求和(hé / huò)紡服出(chū)口維持謹慎的(de)态度。同時(shí)，對宏觀經濟增速的(de)悲觀預期可能導緻市場消費意願收縮，尤其是(shì)可選品類的(de)消費，因此短期疫情對服裝零售的(de)壓制作用仍将延續。


　　長城證券紡織服裝行業分析師黃淑妍表示，預計随着國(guó)内防控力度趨于(yú)緩和(hé / huò)，預期二季度品牌服裝消費将有一(yī / yì ／yí)定起色。不(bù)過考慮大(dà)部分服裝上(shàng)市公司都采取允許第一(yī / yì ／yí)季度與第三季度産品換貨，通過減少第三季度生産量的(de)方式，減輕經銷商及自身庫存壓力，預計報表上(shàng)的(de)負面影響可持續到(dào)第三季度。


　　國(guó)盛證券則指出(chū)，疫情影響下，服裝行業的(de)終端流水下滑，客觀上(shàng)确實存在(zài)庫存壓力。但是(shì)，從對比的(de)視角來(lái)看，本次庫存問題形成的(de)原因和(hé / huò)企業零售管理模式已經發生了(le／liǎo)變化，當下的(de)庫存問題好于(yú)2008年-2012年的(de)庫存危機。


　　在(zài)國(guó)盛證券看來(lái)，2008年-2012年運動鞋服行業的(de)庫存危機核心原因在(zài)于(yú)供給過剩，門店擴張速度遠高于(yú)行業增長需求，另一(yī / yì ／yí)方面零售管理能力弱，企業處理存貨渠道(dào)尚未發展成熟導緻清理庫存的(de)時(shí)間過長。而(ér)當下企業的(de)庫存壓力主要(yào / yāo)是(shì)由疫情的(de)外部沖擊所帶來(lái)的(de)，而(ér)且龍頭企業的(de)管理能力也(yě)比以(yǐ)往顯著提升，消化庫存的(de)渠道(dào)也(yě)更加多樣化，因此本次庫存問題後續處理并恢複所用的(de)時(shí)間或許将相對較短。(中新經緯APP)